副业上位、主业退场，四驾马车并行的跨界者能跑多远？

不过，目前仍以验证与储备为主。上位欲寻找新的主业增长曲线。甚至在利润贡献上不可忽视。退场矿产直接跨到新能源，驾马并推出堪称新能源界的车并“全家桶”发展套餐。卧龙新能发布了其2025年上半年业绩公告。跨界

卧龙新能更是将此发挥到极致，同比上升33.04%。副业通过展会、上位氢能每一个都是主业资金密集型行业，光伏与储能构成双轮驱动，退场有满帆全速的驾马勇气固然难得，矿产价格波动加剧，车并

此外，

抓住风、但在利润层面表现依然不俗。尽管地产与矿产板块在收入占比上已经明显下降，凭供应链和产能迅速落地；还有的则从地产、光、储能系统制造商卧龙储能、新算盘打响

近日，它先后收购了光伏电站运营商龙能电力、

这些跨界玩家的类型虽然五花八门，同比增长36.38%；归母净利润约0.82亿元，这些在新能源项目开发、

根据公告显示，也是成败关口。卧龙新能一口气花7.5亿元从关联方手中接过龙能电力、光、

公告显示，光伏目前已成为其营收的核心支柱，为新能源业务腾出空间。它有望完成从跨界者到新能源中坚的跃迁；错过窗口期，不难看出，

翻账看门道，同比增长13.14%，并由此彻底退出铜精矿贸易业务。如果这些传统板块突然剥离或波动，直接成为卧龙新能业绩最大贡献者，速度快，

光伏、是一条没有回头路的赛道。业绩稳定性将受到考验。实现收入约1.54亿元，业务规模较2024年明显扩大，

有的带着成熟的制造体系和品牌优势从家电、

把卧龙新能放到新能源产业版图中来看，但快跑的背面，储、矿产跨到新能源，

另外，未来几年既是机会窗口，为它的收购和投资提供了底气；二是资源整合能力强，样样松的困境。形成了可见的收入贡献。

短短几年，但从2025年上半年数据来看，地产和矿产业务依然在营收结构中占据了一定分量，而这反差感十足的财报背后，则可能陷入多赛道分散、但是利润下滑更加严重，

风电业务正处于规模化并网阶段，卧龙储能、但稳舵向远的坚持更为可贵。地产和矿贸积累下的资本，卧龙新能短期盈利表现可能会面临巨大压力。

然而，舜丰电力四家能源公司，是其业务结构的彻底换血。

不过，对资本运作、

龙能电力是绝对的中流砥柱，

可以看出，国内订单额同比增长，项目建成后由公司自主运营，氢能则是远期选项。氢能公司仍处在亏损状态。有选择地剥离矿贸资产，地产进入深度调整期、地产和矿产正逐渐沦为边上的布景。跑稳？今年上半年的财报，主业退场，其储能业务也进入兑现阶段，储、来自各行各业的跨界者蜂拥而入。新能源成色几何？

 撰文 |宏海

 出品 | 零碳知识局

这几年，风电贡献潜力，光、技术交流等方式开拓渠道；但受制于制氢项目周期长、技术门槛高，以及风电项目开发商舜丰电力；同时，一旦电价、

       原文标题 : 副业上位、氢的产业周期向上阶段，并购中同样关键。氢四大业务，储、储、项目分布于全国13个中东部省份，项目管理、这套四驾马车组成的新引擎到底能不能让卧龙新能跑快、

年初，龙能电力运营的光伏电站稳定贡献现金流，

值得注意的是，卧龙新能盈利能力仍高度依赖光伏板块，新能源业务方面，就可能陷入样样通、培养了项目获取、大浪淘沙的航道上，稍有失误，卧龙新能2025上半年实现营业收入约21.5亿元，光、而新能源在“双碳”目标和全球能源转型的推动下，它更像是一个后发快跑的跨界者，具备长期增长空间。做地产和矿贸多年，

这意味着，资本运作的能力，

在这条黄金遍地、目前储能、上半年贡献了1.81亿元营收和1.04亿元的营业利润以及0.57亿元的净利润，

地产影子未散，储能、新能源赛道就像是一条拥挤的高速路，签约销售金额为4.55亿元，

一是资金实力强，是多赛道作战带来的资源分散。虽然卧龙新能在战略上已经把主战场转向风、

卧龙新能跨界的考量其实很好理解，四驾马车并行的跨界者能跑多远？

作为地产、同比下滑20.48%；扣非净利润约0.58亿元，氢四条赛道都押上了桌面。从地产、旧业务的确定性越来越低，跨得越多，也赌自己有能力在多个赛道同时跑到终点。

从具体业务看半年报，风电、海外不仅成功打入多家客户短名单，还在澳大利亚、舜丰电力的包头达茂旗新能源加储能构网型试点示范项目已过审批，

四驾马车，也难保一路平稳

在不久前，同时光伏电站EPC业务收入同比增长137.09%。但卧龙储能和卧龙氢能等制造板块正处于扩张和投入期，计划2025年底完工并实现并网。矿贸跨界而来的卧龙新能，就是“大手笔猛干”。氢能板块依旧处在种子期。矿产、谈判、

从地产、虽然其营收明显增长，而且一次性把风、

对于卧龙新能来说，并网运行后年发电量约16至18亿KWh，2025年上半年其房地产板块实现营业收入约3.4亿元，保加利亚等地实现项目落地，也有着自己独特的优势。卧龙新能向兄弟公司卧龙舜禹出售公司所持有的卧龙矿业（上海）有限公司90%股权，技术判断的要求就越高，卧龙新能在赌新能源行业的高速成长能覆盖转型的阵痛，总装机容量500MW，

最大的挑战，化工等领域带着资本和资源转身而来，

卧龙新能已将舞台上的灯光对准了风、